Un ataque de los acreedores internacionales y la desintegración "evolutiva" de DTEK podrían convertirse en otra forma de obligar a Akhmetov a pasar de ser un oligarca a un gran hombre de negocios.
Rinat Akhmetov, propietario de SCM y aún el empresario más rico de Ucrania, se ve obligado a defender su negocio energético de ataques en todos los frentes. Por un lado, las empresas de Akhmetov están bajo fuego en la zona de la Operación Antiterrorista (ATO). Por otro lado, está siendo atacado por el Ministerio de Energía e Industria del Carbón y la Comisión Nacional de Regulación de Electricidad y Servicios Públicos, acusando a la empresa de monopolizar la energía térmica. En un tercer frente, el viejo enemigo de Akhmetov, Ihor Kolomoisky, está, en paralelo con la Fiscalía General, impugnando la privatización de varias empresas clave (Zakhidenergo, Dniproenergo y Dniprooblenergo) en los tribunales. Finalmente, está el cuarto frente, el internacional, donde los acreedores de DTEK exigen al grupo el reembolso de 3 millones de dólares en deudas.
Según el director de la compañía, Maxim Timchenko, aproximadamente un tercio de la deuda consiste en obligaciones de eurobonos, pero la mayor parte está en manos de bancos extranjeros, como el holandés ING, el italiano UniCredit y los austriacos Erste Bank y Raiffeisen Bank. "Hemos iniciado negociaciones oficiales con todos estos bancos para una reestructuración de la deuda a largo plazo", declaró Timchenko la semana pasada, añadiendo que el conflicto armado en Ucrania ha afectado negativamente a las operaciones de la compañía. "Simplemente se ha vuelto imposible pagar nuestra deuda", lamentó.
El año pasado, la compañía registró una pérdida neta de 19,6 millones de UAH, en comparación con un beneficio neto de 3,3 millones de UAH en 2013. En marzo, la agencia internacional de calificación Fitch rebajó la calificación de la compañía a C, lo que significa que "el impago es inevitable". Si bien la compañía de Akhmetov logró una pequeña victoria a finales de abril al llegar a un acuerdo con los acreedores para reestructurar su deuda de 200 millones de dólares en eurobonos, las principales negociaciones aún están por delante. Y no es seguro que tengan un final positivo, ya que los problemas que enfrenta el grupo energético de Akhmetov en Ucrania apenas están cobrando impulso.
Si la AMCU empieza a considerar la generación térmica como un mercado independiente, esto podría convertirse en un pretexto para obligar a DTEK a deshacerse de sus activos excedentes. Ya existe un modelo a seguir: en 2001, la AMCU ordenó a Sun Interbrew vender su cervecería Krym después de que su cuota de mercado superara el 35 % legalmente permitido.
Primero, a DTEK se le retiraron los certificados de subsidio que rentabilizaban las exportaciones de electricidad a Europa. Posteriormente, la Comisión Nacional de Regulación de Electricidad y Servicios Públicos decidió no pagar a la empresa de Akhmetov por la electricidad generada en la zona ATO. Además, el Ministerio de Energía e Industria del Carbón se negó a aumentar el precio de compra del carbón en un tercio, a 1,5 UAH por tonelada, como exigía la empresa. Todo esto dio motivos a DTEK para creer que las autoridades le estaban declarando una guerra deliberada. El director de Desarrollo Comercial de la empresa, Vitaliy Butenko, declaró abiertamente que el nuevo gobierno había ofrecido repetidamente a DTEK vender sus activos, en concreto Zakhidenergo y Dniproenergo. En respuesta, los directivos de Akhmetov supuestamente incluso desarrollaron un plan "Fortaleza", que describía medidas para proteger su negocio y desacreditar a las autoridades, aunque la empresa niega cualquier implicación.
Mientras tanto, el ataque contra la posición de Akhmetov se intensifica, y se espera que el Comité Antimonopolio abra pronto un nuevo frente en su contra. A finales de mayo, Yuriy Terentyev, ex subdirector de asuntos jurídicos de ArcelorMittal Kryvyi Rih, asumió su dirección. Según fuentes de DS en la Administración Presidencial, uno de los objetivos prioritarios de Terentyev será desmantelar el monopolio energético de DTEK, que sus predecesores ignoraron e incluso modificaron la normativa en ocasiones para permitir a Akhmetov expandirse sin trabas mediante la adquisición de cada vez más activos energéticos. Sin embargo, DTEK no se considera un monopolio, a pesar de que sus empresas producen la mitad del carbón del país y controlan casi el 70% de la capacidad de generación térmica. La empresa afirma que la mayor parte del carbón que produce no se vende en el mercado, sino que se quema en sus propias centrales eléctricas. DTEK estima su participación en la generación de electricidad en un 30%, considerando su producción total, incluida la de las centrales nucleares de Energoatom.
Sin embargo, si el Comité Antimonopolio de Ucrania (AMCU) empieza a considerar la generación térmica como un mercado independiente, esto podría convertirse en un pretexto para obligar a DTEK a deshacerse de sus activos excedentes. Las autoridades planean desmantelar el imperio de Akhmetov para finales de este año. Cualquier negociación con él podría tener como objetivo lograr este objetivo. Sin embargo, es improbable que el propio Rinat Leonidovich acepte tal "oferta" y se rinda sin oponer resistencia. Además, es improbable que los propios impulsores de la deskulakización puedan llevar a cabo sus planes, dada la magnitud de DTEK bajo ataque.
Ya existe un modelo a seguir: en 2001, el Comité Antimonopolio de Ucrania (AMCU) ordenó a Sun Interbrew vender su participación mayoritaria en la cervecería Krym después de que la cuota de mercado de la corporación cervecera superara el 35 % permitido legalmente. El comprador de este activo fue el Grupo Sarmat, con sede en Donetsk, controlado por Akhmetov. En este sentido, el ataque de los acreedores internacionales y la desintegración "evolutiva" de DTEK podrían convertirse en otra forma, por las buenas o por las malas, de obligar a Rinat Akhmetov a pasar de ser un oligarca energético a un simple gran empresario.
Publicado en el semanario "Business Capital" el 8 de junio de 2015 (n.º 23/733)
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